反弹不会一蹴而就,本周市场或将震荡盘整

来源:嘉合基金 2018-10-29

[一周市场回顾]

股票市场:

上周市场小幅反弹,成交量显著放大。行业方面,房地产、非银金融、有色金属板块周涨幅居前,食品饮料、计算机、建筑材料板块周跌幅居前。截止周五收盘沪指报2598.85点,周涨幅1.9%,深成指报7504.72点,周涨幅1.58%,两市?#31449;?#25104;交3303.9亿元。情绪指标方面,上周市场年化换手率193.2%,市场活跃度较前一周大幅增加了51.2%。资金面上,上周北上资金净流出40.2亿元,而前一周净流入30.8亿元。

具体来看,上周开局沪指跳空高开后强势反弹一举站上2600点,放量收出一根中阳线,随后四个交易日围绕2600点宽幅震荡,成交量逐级递减。技术面上,沪指周K线以一根长上影线的小阳线报收,成交较上一周放量约47%,市场人气得到一定?#25351;礎?#21608;K线上看,上方均线系统仍然呈空?#25918;?#21015;,沪指受压制明显,反弹行情不会一蹴而就,技术指标上日MACD出现“金叉?#20445;?#39044;计本周市场或将震荡盘整。


债券市场:

为了平抑税期扰动,上周央行连续开展逆回购操作,累计投放4900亿元,周五300亿逆回购到期,当周公开市场累计净投放4600亿元。资金投放力度加大,短端利率明显下?#23567;?#19978;周R001均值为2.33%,R007均值为2.65%。

在央行加大流动性投放、基本面数据真空、海外市场大幅波动、股市走弱的背景下,上周债市主要围绕中美股市联动引发避险情绪,整体资金面保持宽松,利?#25910;?#25910;益率全线下?#23567;?#25130;至周五,1年国债收于2.845%,10年国债收于3.535%;1年国开债收于2.86%,10年国开债收于4.09%。


[主要观点]

股票市场:上周市场宽幅震荡,上证综指上涨1.9%,深证成指上涨1.58%,创业板指上涨1.06%。在经过国务院及一行两会高层的关注、周末的个税专项减税,以及上交所、深交所和中国基金业协会齐齐发声力挺后,周一A股两市强力上涨。沪指收涨4.09%,报2654点;深证成指涨4.89%,报7748点,涨幅均创2015年11月4日以来最大;创业板指涨5.20%,报1314点,涨幅创2016年3月17日以来最大。周二沪指未能?#26377;?#21608;一大涨态势,低开低走,收盘大跌逾2%,失守2600点整数关口,行业板块多数收跌,酿酒板块集体重挫。周三指数早盘探底拉升,沪指盘中最大上涨40点,做多动能来自于银?#23567;?#21048;商等金融板块。午盘后,指数冲高回落,沪指一度接近平盘,做空动能来自于消费白马品种和石油油服板块。周四受美股大跌影响,早盘A股各主要股指也大幅低开超过2%,后在增量资金推动下,A股逐渐收复失地。周五三大股指全线走弱金融股领跌地产股逆市掀起涨停潮。

现在影响市场的主要因素是外盘震荡和国内政策向好两股力量的此消彼长。对于短线资金而言,由于外部风险事件频发,本轮中国经济基本面仍未好转,投资者情绪仍然不稳定等原因,建议从政策利好受益的角度选择投资标的。短线可以关注有估值优势的银行股、保?#23637;?#30340;配置价值,以及三季度报表和2019年业绩基本锁定的地产股。但从长期来看,A股估值已经处在历史底部,银?#23567;?#22320;产,从股息率、证券化率、PE和PB估值等指标看,当前点位对长线资金来说已具很好的投资价值。

债券市场:上周央行大规模投放资金以对冲税期,下周资金到期后需关注其到期续作情况,随着财政支出力度加大,公开市场操作可能会适时暂停,目前如此宽松的资金面恐难?#20013;?#19978;周针对民营企业、小微企业及创新企业的融资支持政策频繁出台,监管层屡屡提及民企债券融资支?#27490;?#20855;,这些措施能否提升市场风险偏好,改善偏弱的融资需求需进一步观察,目前来看利空有限。经济基本面承压,预计下周公布的PMI数据及部分相关分项将不及前值,利?#25910;?#21450;高等级信用债的投资价?#31561;?#28982;较高。


宏观经济

国内经济,地产销售?#25506;怠?/span>10月中上旬37大中城市地产销售同比下降10.2%,其中22个一二线城市地产销售同比下降5.3%,但15个三四线城市地产销售同比下降27%,降幅比9月明显扩大,?#32469;?#26159;三四线城市地产销量出现大幅下滑。汽车消费低迷。10月前三周乘联会乘用车零售同比下降24.8%,乘用车批发同比下降26%,比前两周降幅扩大,?#20801;酒?#36710;消费依旧低迷。

国外经济,美国公布三季度实际GDP?#32321;日?#24180;增速3.5%,高于预期3.3%,创2015年以来同期最佳表现,但低于前值4.2%,主要贡献来自消费者支出、企业补库存以及政府增加支出。上周三美联储公布的?#21046;?#20070;称,截止10月15日,美联储12个地区整体经济活动以“温和至适度”的速度扩张,但?#25237;?#21147;市场趋紧和关税引起的企业成本的上涨,令人担忧。


本文数据来源:wind资讯

重庆时时彩输死多少人