市场窄幅震荡 注意控制风险

来源:嘉合基金 2019-07-01

[一周市场回顾]

股票市场:

上周市场整体呈冲高回落态势。行业板块方面,食品饮料,休闲服务和建 筑材料板块周涨幅居前,传媒,计算机?#22242;?#26519;牧渔板块周跌幅居前。截至周五 收盘,沪指报2978.88点,周跌幅0.77%,深指报9178.31点,周跌幅0.39%, 两市?#31449;?#25104;交4583亿。情绪指标方面,上周市场年化换手率215%,较前一 周减少了23%。资金面上,北上资金整周净流出15.24亿。 

具体来看,周一沪指惯性上冲至60?#31449;?#32447;处遇阻回落,其后四个交易 日,指数围绕5?#31449;?#32447;展开震荡。技术面上,沪指周线K以一根带下影线的 小阴线报收,成交量较前一周减少,?#20801;?#24066;场上攻意愿不强;日K线上看, 沪指失守5?#31449;?#32447;,但受到10?#31449;?#32447;支撑,预计短期市场将根据周末的消息 面而选择方向。 

债券市场:

上周央行未进行公开市场操作,无公开市场操作到期,资金零投放零 回笼。上周流动性整体宽松,隔夜资金价格(DR001)一度跌破1%。具体看, DR001均值下行36BP至1.06%,DR007均值上行16BP至2.44%;R001均值下 行34BP至1.16%,R007均值上行39BP至2.69%。

市场静待G20峰会谈判结果,上周债市整体震荡。截至上周五,1年期国债下行1.79BP至2.64%,10年期国债下行0.49BP至3.23%;1年国开债下行 7.29BP至2.73%,10年国开债下行0.49BP至3.61%。


[主要观点]

股票市场:

上周市场窄幅震荡,上证综指跌0.77%,深证成指跌0.66%,创业板指跌0.81%。行业方面, 食品饮料、餐饮旅游、建材涨幅居前,传媒、计算机、农林牧渔跌幅居前。 

经济方面,中国5月规模以上工业企业利润总额5655.6亿元,同比增长1.1%,前?#21040;?.7%; 1-5月,全国规模以上工业企业实现利润总额23790.2亿元,同比下降2.3%。5月销售增长加快, 部?#20013;?#19994;利润好转,主要装备制造业、煤炭行业利润回暖;5?#36335;藎?#35268;模以上高技术制造业、战 略性新兴产业利润同比分别增长6.2%、6.7%,4?#36335;?#20998;别为下降15.1%、8.4%;杠杆率继续降低, 5月末,规模以上工业企业资产负债率为56.8%,同比降低0.6个百分点。 

流动性方面,央行货币政策委员会二季度例会指出,稳健的货币政策要松紧适度,把好货 币供给总闸门,不搞“大水漫灌?#20445;?#20445;持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义 增速相匹配。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。深化利?#36866;?#22330;化改革,保持 人民?#19968;?#29575;在合理均衡水平上的基本稳定,促进经济平稳健康发展。

操作方面,近期市场关注G20峰会中美领导人会晤结果,窄幅震荡。注意控制风险。行业 方面,建议关注受益于金融改革开放,外资流入的消费板块。

债券市场:

上周DR001一度跌破1%,市场流动性已经极度宽松,资金价格难以继续向下,下周将有 3400亿元逆回购到期,预计资金面将会有所收紧。6月29日,习近平同特?#21183;?#22312;大阪举行会晤后 发表声明,同意重启两国经贸磋商,美?#22870;?#31034;不再对中国出口产品加征新的关税;6月30日公布 PMI数据,6?#36335;藎?#20013;国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,与上月?#21046;健?#36152;易?#20132;?#21644;叠加 PMI筑底将修复市场对于经济的悲观预期,预计下周债市将出?#20540;?#25972;。


[宏观经济]

国内经济,地产销售回升。6月前28天,4大一线城市地产销售同比增长26.3%,12个二线城市地产销售 同比上升1.6%,18个三四线城市地产销售同比上升16.3%,地产销售整体比5?#36335;?#26377;所回升。汽 车零售转正。6月前三周乘用车零售增速由负转正至3.3%,比5?#36335;?#26126;显改善。前三周乘用车批 发增速为-22%,降幅明显缩窄。

国外经济,美国一季度经济增速未修正,但个人消费支出下修。上周四,美国商务部最终修正数据显 示,第一季度美国实际GDP折年率增长3.1%,?#21046;?#20110;初值。但消费者支出环?#26085;?#24180;增速较初值 1.3%下修0.4个百分点至0.9%,创一年来的最低水平,但非住宅固定投资增幅上修2.1个百分点至 4.4%,知识产权投资大幅上修至12%。 


本文数据来源:wind资讯

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